去年特區儲備投資回報15.8億元

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  【本報訊】受中美貿易摩擦、環球經濟增長放緩及歐美各國陸續收緊貨幣政策等多重打擊,去年的投資環境是自2008年金融海嘯以來,最為波動的一年;環球主要的財富/退休基金普遍錄得虧損或盈利大幅萎縮。澳門金融管理局(下簡稱「金管局」)因應金融市場的深度調整,採取了多項風險控制及防守性措施,特區總體儲備投資於2018年錄得15.8億(澳門元,下同)的盈利,綜合回報率為0.33%,與鄰近地區的儲備基金表現相若。

  外匯儲備盈利抵銷財政儲備虧損

  截至去年12月底,財政儲備的資本金額按年增長3.8%至5088億元;其中,基本儲備及超額儲備分別為1475億及3613億元。投資回報按季度分析,首3季度均錄得正回報,惟第四季受主要股票市場大幅調整的影響,使財政儲備全年投資錄得29.2億元的帳面虧損,年度回報率為-0.57%。然而,外匯儲備在沒有任何股票持倉的情況下,錄得約45億的淨盈利,使整體儲備投資錄得15.8億的回報。

  股票市場持續波動加強風險管控

  金管局自去年初已採取了多項風險控制及防守性措施,使投資組合中各資產類別的表現能夠優於市場基準。按財政儲備的資產類別分析,貨幣市場資產及債券投資全年錄得穩定回報,雖然年內美元轉強導致非美元資產估值受壓,但金管局適時提高了非美元資產的匯價對沖比率,使外匯風險得到有效控制,全年錄得了12.6億的收入;同時,加大了較短年期的定息債和浮息債比重,以減低美國聯儲局加息對債券價格的負面影響。

  環球股票市值於去年的惡劣投資環境下普遍大幅下跌,由外判基金經理操盤的股票投資因而錄得虧損;金管局主動降低了股票持倉比重,有效減少財政儲備在環球股票巿場大幅調整時所承受的帳面損失。

  安全、有效、穩健原則管理財儲投資

  財政儲備自2012年成立以來,每年的平均回報率為1.7%,為提升中長期投資回報,財儲自2015年起逐步增持股票投資。持有一定數量股票資產一方面有助財政儲備提升中長期回報,但同時亦必須忍受短期的價格波動。縱然去年的市況轉差,2017年至2018年的平均年化回報率仍超過2%,顯著高於前兩年(2015-2016)的不足1%。

  展望2019年,國際組織相繼調低了主要經濟體的增長預測,投資市場仍存在許多不明朗因素,必須慎防下行風險。金管局將密切監察環球經濟及金融巿場的動態,繼續以「安全、有效、穩健」的基本原則管理儲備投資;通過外聘專業顧問公司對基金經理的投資表現進行持續監督,強化儲備投資管理的制度建設,以達致提升儲備中長期投資回報的目標。