(投資瑋論)中國外賣平台的起與落

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  上次討論的虛擬貨幣,尤其是領頭羊比特幣,1周時間由47,763.82美元直升至上周五(8日)的54,099.05美元,升幅達13%。這升幅有可能是由國際金融大鱷索羅斯投資比特幣而引發,他旗下的「索羅斯基金管理公司」投資總監基思.安德森接受訪問時確認投資比特幣。但不是所有投資大戶都支持虛擬貨幣,摩根大通董事長傑米·戴蒙表示,比特幣是沒有內在價值,雖然會長時期存在,但總有一天會被定性為非法。

  回歸本次熱熾的話題,國家市場監管總局依據《反壟斷法》,責令美團停止「二選一」的違法行為,處罰美團(03690)人民幣34.42億元,並退還獨家合作保證金的人民幣12.89億元予商家,這對2020年全年淨利潤人民幣43億元的集團來說,打擊是非常之大,美團因《反壟斷法》的影響,股價由今年2月17日的港幣451.4元高位跌至上周五的港幣256元,跌幅達43.29%。美團在2018至2020年期間,在中國的市佔率有約七成份額,收入佔市場總量分別為67.3%、69.5%、70.7%,這與美團在2018年實行的「二選一」條約不無關係。「二選一」條約就是強逼商家簽訂「獨家協議」,及提高抽佣比例(如商家違反獨家協議),協議本意就是要商家只能選擇美團外賣平台,不能選用其他外賣平台,這導致美團違反國家《反壟斷法》,需要作出處罰。

  其實美團並不是中國第一家外賣平台,在2009年4月成立的「餓了麼」,是中國最早的外賣平台,美團外賣也只是在4年後的2013年11月上線,其後有2014年5月加入的百度外賣。在2015年開始,國內的外賣平台大戰正式開始,2015年美團與大眾點評合併,2016年淘寶與餓了麼合作,2017年8月餓了麼收購了百度外賣,正式變成兩強競爭局面,其他的小平台被淘汰出局。

  美團的「二選一」事件完結,是否對集團來說是撥開雲霧見青天?這也未必,今年7月國家市場監督局7個部門發布《關於落實網絡餐飲平台責任切實維護外賣送餐員權益的指導意見》,對保障外賣送餐員正當權益提出全方位要求。美團平台上送餐員社保的安排,也是一筆龐大的支出,這也是美團需要解決的難題之一。但截至今年二季度末,美團現金及現金等價物、短期理財投資分別為人民幣714億元及人民幣511億元,所以暫時還未有資金短缺的壓力。

  筆者已有多次選用美團外賣平台消費,覺得方便,操作簡易,落單及送餐準時快速,品種包羅萬有,由送餐至日用品,應有盡有,足不出戶,已經可以享受日常生活所需,以消費者的角度來看,是一個非常全面的外賣平台。

  郭瑋旺博士

  中國註冊金融分析師協會港澳特區副主席

  馬來西亞亞太科技大學哲學管理博士課程講師(香港)

  權益披露:筆者本人沒持有上述股份及虛擬貨幣