金山軟件沒有雲還剩甚麼? 古凱仁

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  國家工信部數據顯示,本年1至10月,內地軟件業完成軟件業務收入5.79萬億(人民幣,下同),同比增長15.2%;實現利潤總額7342億人民幣,同比增長11.9%;實現出口386億美元,同比增長3%;從業平均人數655萬人,同比增長6%。由此可見,內地軟件業不可小覷。

  內地少數在港上市的軟件企業金山軟件(3888)主要從事遊戲研發及提供網絡遊戲、手機遊戲及休閒遊戲服務;提供雲存儲及雲計算服務;設計、研發及銷售推廣辦公軟件產品及服務。而公司的鸝要股東主要從事互聯網領域的股權投資,屬獨立第三者。

  金山軟件2019年第三季度業績,公司營收達20.22億,同比增長32%,環比增長8%。毛利率為41%,較上季度上升3個百分點。股東應佔溢利0.36億元。期內遊戲收入6.64億元,同比下降2%。收益同比下降主要由現有遊戲的收益下降導致,部分被今年新手遊的收益貢獻所抵銷。自主研發的二次元手遊《雙生視界》已於日本上線,不久也將登陸國內。此外,公司還儲備了3款新遊戲,預計在2020年上線。隨著新遊戲的不斷推出,預計2020年遊戲業務有望迎來復甦。雲服務收入9.76億元,較上年同期增長62%,較上季度增長6%。雲業務仍保持強勁增長,主要受視頻雲及企業雲驅動。

  同時,第三季雲業務毛利率轉正。目前金山雲不斷拓展遊戲雲、政務雲、金融雲等領域,相信雲業務仍能保持高速增長,完成管理層全年70%的增長目標難度不大。金山辦公收入3.81億元,同比增長50%,主要來自WPS Office個人版增值服務收益的強勁增長。WPS的用戶活躍度及付費用戶數持續攀升,第三季付費會員數同比大幅增加120%,預計全年能錄得40%的增長。WPS也正式發布國際版布局海外市場。此外,金山辦公進一步開拓政企用戶市場,國內授權軟件業務預計將錄得強勁提升。

  金山辦公於11月18日正式在科創版上市,上市後金山軟件將持有金山辦公52.71%的股份。預計公司2019/2020年收入為78.2億元100.6億元。

  金山軟件早前公布,旗下附屬金山雲向一批投資者發行D+系列優先可轉換股份,集資5000萬美元(約3.91億港元)。金山雲集團與某個金山雲股東、高級管理人員及中國互聯網投資基金訂立購股協議,金山雲將向有關投資者發行約5509萬股D+系列優先可轉換股份。假設所有優先股按1比1轉換為金山雲普通股及購股權計劃的股份也獲發行,認購該優先可轉換股份的投資者將持有金山雲約1.8868%股權,而金山軟件持股將由49%減少至48%,金山雲將仍為該集團附屬公司。筆者估計這是為雲業務分拆上市的鋪排。不過,雲業務的發展潛力被行內看好,假使分拆上市。對母公司而言並非好事。