天寶會被攬炒嗎?    古凱仁

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  「攬炒」這個詞最近最多被港媒引用,箇中念義即廣東人所云「攬住一齊死」,實在悲壯。遠在彼岸的美國總統特朗普頻頻在中美貿易戰中火上加油,更在其社交網頁上云,美國沒有中國會更加好,其含義亦是攬炒也!在特朗普宣布向入口中國貨品加稅前,上周六美股已大跌在先,按此推斷短期內全球股市皆會無運行!

  個別股份近期依然有運行,以產銷開關電源及工業用智能充電器及控制器天寶集團(1979)月前曾發盈喜,預料截至今年6月底止中期業績將扭虧為盈,因今年首4個月,客戶訂單增加和原材料成本下降,令期內收益錄得逾12億元,初步核算純利逾5000萬元。

  集團主要從事適用於電訊設備、媒體及娛樂設備(如影音產品及電腦)、電子煙、家庭電器、LED燈、保健產品,以及工業用電動工具(如電鑽、電鋸及磨床),並出口至歐盟、美國及南韓等地。主要客戶包括偉創力集團(Flextronics Group)、博世集團(Bosch Group)、Stanley Black & Decker,Inc.、TCL集團及歐珀集團(Oppo Group)等國際品牌。此外,亦以自家品牌「天寶」製造及生產少部分產品(如電話適配器及USB充電器)。

  天寶的生產基地分別位於廣東省惠州及陝西省漢中,合共設有超過110條生產線。

  2018年度,集團營業額上升6.5%至32.02億元,股東應佔溢利則減少64.8%至5542萬元。年內整體毛利減少16.7%至4.38億元,毛利率下降3.8個百分點至13.7%;當中照明產品的營業額上升48.7%至3.16億元,分部溢利增加12.8%至5115萬元;智能充電器及控制器的營業額增加35.2%至10.58億元,佔總營業額33%,分部溢利上升7.1%至1.7億元。雖然天寶的主要產品並不是高科技產品,但在工業供應鏈中卻是當中重要一環,雖然特朗普命國內廠家將其廠房移回美國,又或尋求其他供應商,事實上,對工業家而言,特朗普的觀點實在白痴,中國貨價廉物美,美國廠商短期內焉能找到替代品!天寶在短期內或會受到中美貿易戰拖累,但其產品的性質所致,估計不致於滅頂。

  於2018年12月31日,天寶之現金及現金等價物為1.94億元,銀行借貸為2.08億元。流動比率為1.19倍(2017年12月31日:1.24倍);資產負債比率(借貸總額除以權益總額)為35.6%(2017年12月31日:31.7%)。目前,天寶股價與2015年上市時相去不遠,更比上市後高位(2.92元)有相當距離。不過,由於此股與大部分工業股一般遭遇散戶冷落,平時交投也不多,捧場客須三思。