信義系股份擴展神速    古凱仁

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  有報道指華為事件中,匯豐控股(0005)扮演了不光彩的角色,事件發生後,更有報道指包括匯豐及渣打(2888)兩家銀行不再為華為提供新貸款云云。筆者質疑的是迄今為止,兩家銀行未有證實有關報道真偽。華為的規模如此龐大,盈利能力如此強,相信不少銀行豈有不肯與它往來之理,倘匯豐及渣打作出愚蠢行為,不僅會失去華為這個客戶,甚或會引至中央政府其他抵制,豈是智者所為!

  不出筆者所料,中美貿易戰豈有如此快落幕的可能。特朗普依然從全方位進攻,打擊中國,致令中港股市陷於罕見的低溫。

  雖則如此,上市公司的正常營運未見被阻。以上市集資為例,近期仍有不少公司搶閘集資。

  信義系下的信義光能(0968)本擬分拆旗下信義能源(2968)上市,惟臨門一腳宣布撻Q,報消原訂上周五掛牌計劃。信義能源本來計劃發售18.8億股,集資35.5億至45.5億元。

  有關決定令旗艦信義玻璃(0868)及信義光能股價受壓,跌回宣布分拆前夕水平。

  雖則如此,信義一系成立以來的發展速度冠絕行內。信義玻璃成立於1989年,2005年上市,隨後透過開闢新業務,已發展至今日的3大業務,單信義玻璃的市值已高達327億,目前市價是當年上市時的4倍!

  信義玻璃生產及銷售多種玻璃產品,由汽車玻璃、建築玻璃、浮法玻璃(包括超白光伏玻璃)至其他供裝飾及商業用途的玻璃產品。2004年起一直為中國汽車玻璃產品之最大出口商。除玻璃產品外,集團亦生產汽車橡膠及塑膠元件,以及承辦於中國安裝樓宇玻璃幕牆的建築項目。

  截至2018年6月止半年度,集團營業額增長16%至77.48億元,股東應佔溢利上升22.7%至20.08億元。於2018年6月30日,集團之現金及現金等價物為42.55億元,銀行借貸總額為88.21億元,淨資本負債比率(按淨借貸總額除以股東權益總額)為24.6%(2017年12月31日:29.5%)。即以現價計算,信義玻璃的市盈率亦僅8倍,投資者有機會可以考慮低吸。