361度盈喜股價升

作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  361度(1361 HK)早前發布今年上半年業績的盈利預喜,預計截止今年6月底的6個月盈利按年增長不少於25%,公司表示主要是因為今年年初中央政府調整疫情防控措施後,消費市道有所回暖,以及集團推出更多高溢價的產品等。361度在發布盈喜後,公司股價創出52周新高(圖一),值得投資者關注。


  361度在2003年成立,2009年於香港主板上市,現時市值約90億。公司是國內1間綜合性體育用品企業,產品包括鞋類、服裝、配飾等。現時公司在中國及全球擁有逾8000家零售網點,分布於中國各主要城市及地區,和美國、巴西、歐洲及中東等國家。公司以361度和361度童裝等品牌為主,從圖二可以看到成人運動系列佔公司總收入的79%,童裝佔總收入的21%。


  361度亦在較早前公布今年第二季的營運數據,361度品牌產品於第二季度的零售額按年錄得約10%正增長,而361度童裝品牌產品於第二季度的零售額按年錄得約20%的正增長;從圖三亦可以看到公司近年的收入都穩定增長。反映公司目前的經營環境受惠於國內擴大內需消費和行業復甦改善,市場預測公司2023年的收入按年增長15%以上。


  現時國家政策以擴大內需為主,而361度今年上半年零售增速保持穩健,加上其產品滿足後疫情時代消費者的健康需求,中長期來看仍有較大的成長空間。

  市場預期公司2024年收入將增長16%,預測市盈率約8倍,估值合理。投資者需要留意公司每季度的零售銷售,以及市場的競爭情況,由於公司市值較小,股價波幅可能較大,投資時還需設定止蝕位。

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