隨著疫情防控的放開，餐飲消費場景陸續恢復，有效帶動啤酒需求增加。近段時間啤酒板塊之股票表現理想，內地啤酒廠商青島啤酒（168 HK）早前公布2022年業績，表現超市場預期，公司股價更是在公布業績後創出52周新高（圖一），值得投資者留意。
青島啤酒自1903年開始在中國發展啤酒業務，擁有國內啤酒行業唯一的國家重點實驗室，公司擁有的「青島啤酒」品牌更是中國首批十大馳名商標之一。截止2022年年底，公司在中國內地20個省、市、區營運57間啤酒廠，年產能約95億升，市場份額和規模居國內啤酒行業領先地位，從圖二可以看到公司業務以內地的山東地區和北方為主。
青島啤酒於上月公布的2022年業績顯示，去年下半年營業額及股東應佔溢利分別為約人民幣128.9億元及8.6億元，同比上升8.6%及16%，從圖三可以看到公司近年收入比較穩定；公司下半年毛利率為約35%，較上半年增加10.1%。啤酒銷量按年上升1.8%至約80.7億升，表現較行業水準為好；中高檔啤酒銷量較2021年增長4.9%，使整體平均銷售價格按年上升4.8%。公司表示主要是受惠於中高檔化發展戰略，產品結構持續優化，以及費用率合理控制所帶來的貢獻。
儘管2022年消費場景受到疫情影響，啤酒需求依然顯示良好韌性。近期伴隨氣溫回升，啤酒需求即將轉入旺季。青島啤酒是內地啤酒行業的龍頭，其主要產品在市場佔有率名列前茅，預計2023年營業額及EPS分別按年增長約7.8%及9.3%，預測公司2023市盈率約25倍，估值合理。對啤酒行業感興趣的投資者可以留意公司的業績增長，及注意原材料價格波動和消費復甦情況。
讀者如有任何意見可電郵至：[email protected]