香港銀行股回升 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  近日,美國及全球疫情的每日新增確診人數呈現明顯下降趨勢,據紐約時報統計數據顯示,9月1日美國新增多達19萬人確診,而10月6日新增感染人數已降至10萬人水平,下降幅度達43%。從8月底疫情高峰期起,全球每日新增確診人數也同樣大幅下降,據統計,當時單日確診人數逾74萬人,10月6日單日新增人數已降至45萬人,下降幅度接近四成。隨著疫情高峰見頂,市場上調2022年美國經濟的展望,預計經濟活動將逐漸恢復,供應鏈瓶頸也有望逐漸好轉,生產和消費都會同時復甦,市場預期聯儲局將收緊寬鬆的貨幣政策。


  聯儲局於9月底議息會議後,宣布維持利率不變,同時每月買債1200億美元的規模亦不變,符合市場預期。然而,會後聲明暗示如經濟取得符合預期的進展,可能最快在11月採取行動縮減買債。聯儲局預測今年美國經濟增長5.9%,較6月的預測低1.1%,通脹指標個人消費開支物價指數(PCE)今年預測則調升至4.2%,升幅較6月估計高0.8%;失業率方面,亦調高今年預測0.3%至4.8%。另外,加息步伐將較預期稍為提早,更多的委員現時認為,首次加息將在2022年發生。據最新的利率點陣圖顯示,估計2022年加息的官員數目為9人,即達一半官員,多於6月時的7人,因此最快可在2022年第四季加息0.25厘,市場同樣預期將於22年加息1次。


  由於息率提升會增加銀行的息差收入,因此對銀行板塊有利,如滙豐控股(5HK)、恒生銀行(11HK)等未來有機會受惠淨息差擴大而推動增長,從圖一和圖二可以看到香港本地銀行近期股價已開始回升。另外,在股息率方面,滙控現時約為5%,恒生約為4%,息率回報不俗。銀行類股份會適合較保守的長線投資者。

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