長江基建跑贏大市

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  近日因地緣政治局勢影響,導致能源價格急升,市場憂慮高能源價格會引起經濟衰退,在經濟不明朗的情況下,聯儲局在本月決定加息,市場避險情緒升溫,令高息公用股的吸引力增加。長江基建集團(1038 HK)近年股息一直增長,現時股息率約5厘,近月股價也持續跑贏恒指,值得投資者留意。

  長江基建市值逾1290億港元,主要業務為發展、投資及經營基建業務,圖二是公司基建業務的分布,主要集中在英國(51%),其次分布在澳洲(16%)、歐洲(12%)、中國(9%)等地,即使受到疫情影響,公司去年業績仍穩定增長,從圖上可以看到公司近年收入比較穩定。

  長江基建早前與長和(001)、長實(1113)及電能實業(006)聯合宣布英國電力資產UK Power Networks獲洽購,市場預期該項潛在交易作價約200億美元,長江基建為首財團出售UKPN料可錄得淨銷售額120億英鎊,並估計長建每股獲得的收益更可達11.33元,佔公司於本月11日收市價比例達21.7%。另一方面,長建現時處於有利位置,可從英國通脹加劇中受惠,公用事業業務收入具防守性不受燃料成本風險影響,而英國是公司最大份額之業務,截至去年6月底止,佔公司約半營業額。

  長建上市24年以來年度股息連年穩定增長,集團中期息每股0.69元,按年增加1.5%;以現價計,股息率約5厘。除此之外,長建業務屬多元化,能有效分散風險,且業務性質亦偏向穩健,在目前市況波動下具有一定吸引力。2023年預測市盈率約14倍,估值合理,此股適合中長線投資者。

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