舜宇光學具增長空間 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  早前中國工信部宣布,中國3大無線運營商中國移動、中國電信和中國聯通將在包括北京和上海在內的50個主要城市開放5G網路供公眾使用。與此同時,包括華為、中興、小米和三星在內的國內外手機製造商已經發布了5G智慧手機。市場預期未來5G手機出貨量將大幅上升。再加上蘋果公司(AAPL US)最新季績顯示新款的多鏡頭手機熱賣。可以看到未來一年高端智能手機市場將會復甦,投資者可以留意手機鏡頭製造商舜宇光學(2382 HK),從圖一可以看到公司股價在近期表現不俗。


  舜宇光學為一間內地綜合光學零件及產品生產商,主要從事設計、研究與開發、生產及銷售光學及其相關產品。公司主要產品為光電產品(手機鏡頭)、光學零件(鏡頭零件)和光學儀器。從圖二可以看到公司收入以中國為主,中國佔總收入的84%,歐洲地區佔10%,其他地區佔6%。圖三則是公司近年收入,可以看到公司業務正穩步上升。公司現時市值逾1400億港元,從事研發、產銷光電產品(手機照相模組),光學零件(手機及車載鏡頭)及光學儀器。從公司上周公布的9月份出貨量數據顯示,手機鏡頭出貨量1.45億件,按年增長43.9%,環比上升9.2%;車載鏡頭出貨量按年增長31.9%,環比上升3.8%;其他光電產品出貨量按年大增271.8%,環比上升14.2%。出貨量強勁主因是手機鏡頭及手機攝像模組市場份額上升,車載攝像頭領域有較好發展,結構光和飛行時間等3D產品出貨有所增加。


  現時手機設有多鏡頭成為大趨勢,市場預料舜宇光學第四季度銷售料持續增長,作為華為和三星這兩家智慧手機企業的主要供應商,公司表示旗下手機鏡頭業務今年付運增長超過三成,並料下半年毛利率會有明顯改善,亦預期2020年車載鏡頭出貨量將錄雙位數增長。市場預測公司2020年市盈率約27倍,估值較高,反映公司未來有較強的增長空間。該股適合較進取投資者,投資者除注意公司業績外,及中美貿易摩擦對公司的影響,投資時須設定止蝕位。


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