美國早前公布的最新通脹數據不及預期，提振市場的降息預期。美國6月份核心CPI按年升幅放緩至3.3%，按月增幅只升0.1%，創2021年8月以來最慢增速。期貨市場顯示，聯儲局9月減息的機會由數據公布前約70%急升至近90%，今年全年料減息約0.5%，意味著將減息兩次至三次。降息預期升溫，帶動貴金屬價格攀升，黃金價格創5月以來新高。有色金屬產業板塊料受惠，其中，行業龍頭紫金礦業（2899 HK）近期發布盈喜，股價表現不俗（圖一），值得投資者留意。
紫金礦業市值逾5000億，是一間大型綜合性礦業集團。公司主要生產黃金（佔收入的42%）、銅（佔收入的25%）、鉛鋅及其他金屬的礦產品或冶煉產品，並將其出售以獲得收入。業務收入按地區劃分，79%來自中國大陸地區，21%來自海外業務。從圖三可以看到公司近年業務穩定，公司早前發布盈喜，預計2024年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣145.5至154.5億元，同比增加約41%至50%。主要由於報告期主要礦產品產量同比增加，以及礦產金、礦產銅、礦產銀銷售價格同比上升。紫金是中國乃至亞洲唯一突破百萬噸年產量的礦業集團，佔全國銅產量約62%。隨著產能提升，該公司於早前公布5年發展規劃，包括銅產量較去年增近五成；黃金產量較去年增約48%。
市場認為，銅價金價將進一步上行，料將利好公司業績表現。市場預測，2024年公司收入增長約15%，淨利潤增長約40%，市盈率約為15倍，估值合理。有興趣的投資者須留意金、銅、銀等貴金屬價格走勢，以及公司產能的變化情況。讀者如有任何意見可電郵至：[email protected]