滙豐適合長線投資 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  隨著新冠疫苗在去年底順利推出,目前全球多達78個國家已開始陸續開展新冠疫苗接種工作。全球已接種超過1.8億劑新冠疫苗,其中美國接種最多,從圖一可以看到逾6780萬劑,其次為中國逾4000萬劑、英國逾1600萬劑、印度逾870萬劑等。世界經濟在疫苗的廣泛接種下料加快復甦,市場息率普遍趨升。


  新冠肺炎疫情肆虐全球超過1年,各地央行減息及加碼量寬以扶持經濟,游資炒作刺激資產價格上揚。另一方面,美國總統拜登上台後推出大規模1.9萬億美元抗疫紓困方案,令市場關注通脹或重燃。現時美國的每日確診人數正在回落,接種疫苗速度自拜登上任後提速,預計年底有機會達至群體免疫,經濟復甦步伐將加快,推動美國十年期國債利率上行至1.52%(圖二)。歐元區中長期國債孶息率亦普遍上揚,德國十年期國債息率回升至-0.4%。在歐美元息口上升的趨勢下,國際銀行股值得關注,圖三是滙豐(5HK)股價圖,走勢跑贏大市,值得投資者留意。


  滙豐為全球大型銀行,業務分布較為國際化,歐洲和北美洲分別佔了營業收益約30%和11%。歐美地區的息口上升及經濟加快復甦料利好滙豐於歐美的業務前景,進一步提升銀行收入。市場預計滙豐繼續精簡其營運架構、進一步將業務重心轉至亞洲地區,以及其資本收益重新啟動。市場預期滙豐2021年股息率為4%,適合以長線投資者,投資時須留意美元的息口變化情況。

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