港交所處上升趨勢 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  港股市場交投活躍度創歷史新高。2021年上半年,港交所股票日均成交額為1595億港元,同比上升35.7%,其中1月份日均成交額最高,達到日均2118億港元。港交所近期並未受到市場回調的影響,從圖一可以看到其股價正處於新一輪上升趨勢,值得投資者關注。

  港交所(388 HK)目前市值逾6100億港元,擁有並經營香港唯一的股票交易所、一家期貨交易所以及其有關的結算所,亦在香港經營一家結算場外衍生產品合約的結算所。受益於中概股回歸、新經濟上市,港股市場IPO保持穩定高增長。港股市場2021年上半年IPO上市合計46家,募資額達2130億港元,同比實現143.3%的增長。


  同時上半年港股IPO穩坐全球前三,持續寬鬆的貨幣政策將對香港的流動性產生正面作用,新經濟企業的IPO、第二上市以及分拆上市將會成為2021年下半年香港市場的亮點。市場預測港交所全年收入可達238.92億港元,同比增長27.21%,從圖二亦可以看到,近年港交所的收入亦不斷上升。隨著美國對中概股採取愈來愈嚴格的監管,港交所發行制度持續改革,預計將繼續吸引新經濟中資企業到港股市場一次或二次上市。


  最近中國擬收緊中概股海外上市監管,包括離岸實體在內的境外上市行為,都將被納入中國證監會監管,該消息或導致更多中資企業傾向在香港上市。加上港交所近日宣布將會落實推出全新平台FINI,精簡及數碼化香港首次公開招股程式,促進香港首次公開招股市場的現代化進程。FINI可縮短新股定價與開始交易之間的周期,除了提升市場效率,更可鞏固香港作為全球集資市場的地位,預料短期內將對港交所股價有正面影響。

  在中國內地和中國香港兩地互聯互通機制不斷完善背景下,港交所將持續發揮金融連繫橋樑的作用。市場分析港交所於2021年日均成交量約為1600億港元,同比上升36%,預測港交所2022年預測市盈率約36倍,估值合理。有興趣的投資者需留意下半年來港上市公司消息和港股市場交投量變化。

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