海豐國際表現不俗 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  由於全球貨櫃航運物流需求於2021年有明顯增長,加上疫情導致船舶和貨櫃短缺,海運價格大幅上升,帶動了航運板塊業績表現。從事海上物流的海豐國際(1308 HK),上月宣布盈喜,利潤較2020年增長逾2倍,超出市場預期,從圖一可以看到公司股價近期表現不俗,值得留意。


  海豐是亞洲領先的航運物流領先集團,市值逾780億,提供綜合運輸及物流解決方案。圖二是公司業務分布,其中中國佔39%,東南亞佔31%,日本佔25%,可以看到公司專注亞洲市場。截至2021上半年,公司通過經營95艘小型船及75條航線,總運力達142,085個標準箱,覆蓋了亞洲區域內72個港口。同時,未來購置的新船亦陸續投入服務,有助提升運力。


  圖三則是海豐歷年收入,可以看到公司收入在2021年上半年快速增長。集團上月宣布盈喜消息,截至2021年底止,全年預計純利將較2020年約353.7百萬美元顯著增長2.25倍至約1150百萬美元,該增長主要歸因於集團於2021年度的集裝箱航運及物流服務需求較2020年同期有所增加;同時,集團持續擴展業務至亞洲市場,以及運營效率維持穩定從而有效控制每標準箱的成本,帶動純利表現。公司表示,去年聖誕期間市道仍暢旺,運量相當樂觀,加上集團業務主要範圍的東南亞和東北亞,幾乎每個港口之間的價格都在輪流上升,造就業務的量價齊升。在第四季的刺激下,全年運費增長有望比前3季更好。


  此外,海豐還宣布派0.8元特別息,以及末期息料受惠業績向好,實際股息率有望更佳,預計將於3月公布全年業績。2022年預測市盈率約8倍,估值合理,有興趣的投資者須留意亞洲區的貿易情況及集裝箱運價指數等。此股與經濟週期敏感度較高,適合較進取投資者。

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