比亞迪52周新高 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  國家近年加快向綠色低碳經濟轉型的步伐,中央「十四五」規劃強調,將在2030年前實現「碳達峰」,2060年前實現「碳中和」,清潔能源概念受到追捧。此外,早前特斯拉股價破1200美元,創歷史新高,帶動了新能源汽車板塊的增長。比亞迪股份(1211 HK)為國內新能源汽車龍頭,早前公布10月汽車銷量,其後股價升逾7%並創下52周新高,值得投資者留意。


  比亞迪現時市值逾10,000億,主要經營包括汽車、手機和電池相關業務,圖二是公司業務分布,其中包括新能源汽車在內的汽車業務(佔收入的43%),手機部件及組裝業務(佔收入的48%),二次充電電池及光伏業務(佔收入的9%);收入約七成來自中國(包括港澳台地區)。公司表示,在刀片電池、DMi、E3.0等領先技術支援下,2021年公司新能源車銷量有望達到60萬輛,2022年有望突破120萬輛,產能利用率大幅提升業績有望進一步增長。


  比亞迪今年三季度營業收入同比增長21.98%;淨利潤按季升36%,按年則下降27.50%,主要受到晶片短缺及銅、鋁等電池組件製造原材料價格上漲影響。圖三則是公司歷年收入,可以看到公司業務正穩步上升。在公司汽車銷量方面,今年首10個月汽車銷量(逾九成為新能源汽車)按年增長71.35%;其中新能源汽車銷量升212.03%。10月單月銷量同比升88%,其中,受到旗下比亞迪「漢」及DM-i銷量所帶動,新能源汽車佔按年升2.49倍;電動汽車電池安裝量為4.6GWh,同比大升202%,環比增長8%。


  調查機構發布,全球純電動車支持者由2019年11%升至今年25%,而中國純電動車支持者由2019年的34%升至今年的50%,市場預期比亞迪電動汽車銷量增長前景樂觀。公司2022年收入上升約30%,企業價值倍數(EV/EBITDA)為32倍,投資者需要留意公司汽車銷量、原材料供應及相關政策變動情況。讀者如有任何意見可電郵至:billyliang@mc.icbc.com.cn