歐舒丹受惠經濟復甦 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  隨著疫苗接種工作穩步推進,全球經濟持續回暖,各地零售行業的經營情況已逐漸恢復正常。投資者可留意受惠經濟復甦的歐舒丹(973 HK),該公司於2022財年的營利表現超市場預期,從圖一可以看到公司股價已由低位回升,值得投資者留意。


  歐舒丹市值約360億港元,為生產及銷售個人護理產品的國際零售企業,產品為主打天然和有機成分的化妝品及護理產品。公司公布截至今年3月底止業績,銷售淨額17.81億歐元,按年升15.8%,從圖二可以公司2022財年收入已恢復增長;淨利潤為2.42億歐元,按年升60.1%,創公司歷史新高。期內經營溢利創紀錄達到3.1億元,按年增長43.3%。圖三則是公司收入按地區分類,中國、美國、英國和香港淨銷售額的增長率分別達到17%、13%、21%和24%。整體表現超過市場預期。


  歐舒丹近年來通過收購兼併,已成為擁有多個品牌的國際化個護集團。在主品牌保持穩健經營的情況下,其他品牌如ELEMIS有望成為公司收入的主要增長點。隨著未來各品牌整合程度加深,利潤有望得到持續釋放。同時,亞太地區尤其是中國市場的快速增長將為公司提供廣闊的成長空間。未來隨著疫情逐步消退,全球消費復甦將會給公司業績帶來持續增長。


  在防疫措施逐步放寬的情況下,零售行業的經營情況將陸續恢復,為歐舒丹的收入增長提供支持,同時公司近年來通過收購兼併國際品牌,對未來市場個人護理行業佔有率具有領先位置。歐舒丹2023年預測市盈率約14倍,估值合理。有興趣的投資者須留意該公司的銷售情況。

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