歐舒丹八年新高 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  隨著疫苗接種工作穩步推進,全球經濟持續回暖,投資者可留意受惠經濟復甦的歐舒丹(973 HK)。集團於5月4日公布業績後股價升逾一成,且創近8年新高。


  歐舒丹市值逾390億港元,為生產及銷售個人護理產品的國際零售企業,產品為主打天然和有機成分的化妝品及護理產品。公司業務遍布全球,圖二是公司的收入分布,美國(佔總收入的18%)、日本(14%)和中國(12%)是公司的主要收入來源。


  集團上周二公布其截至今年3月底止財政年度業績,單計算第四財季,以固定滙率計銷售按年升12.5%,相比第二及第三財季分別按年跌4.5%及升4.3%,表現遠勝預期;全年按固定滙率計算則跌1.7%,從圖三亦可以看到公司歷年收入穩定。按品牌劃分,核心品牌L’Occitane en Provence、Elemis及其他品牌分別按年升10%、24%及6%;Limelife銷售增長在29%以上,而首3季增幅為25%。期內,網上銷售表現出色,按年大漲69.2%,佔總銷售淨額的37.4%(去年同期佔比為21.7%),擴大了15.7%,單計第四季度則按固定匯率計算增長60.5%。全年整體同店銷售則略降1.1%,淨關閉店舖85間。集團表示,在全球為遏抑新冠疫情推出不同限制措施下,業務表現實屬強勁。


  業績公布後,歐舒丹將2021財年經營溢利率指引上調12%以上(此前為10-11%),以反映業務勢頭強勁及經營效益上升。隨著全球經濟逐步復甦,集團收入遍布全球,加上綫上渠道業務穩步拓展,料可繼續維持增長。市場預期其2022財年市盈率約26倍,估值合理。有興趣的投資者須留意集團的銷售情況。

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