日清食品經營穩健 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  今年以來美國聯儲局已經加息5次,聯邦利率已經升至2008年以來的最高,加息導致債息急升,環球金融市場由寬鬆轉向緊縮,主要金融資產價格持續下跌,使香港股市表現較為波動。在這投資氣氛下,投資者可以考慮投資一些受經濟周期影響較少的股票,例如日清食品(1475 HK),日清於上個月發布業績,公布業績後公司股價表現不俗(圖一),值得投資者留意。


  日清食品於1984年於香港成立,品牌深入民心,公司於2017年在港交所掛牌上市,現時市值約65億港元。公司是香港最大的即食麵生產商,日清、公仔、合味道、出前一丁等都是集團旗下的知名品牌。日清公司近年積極在內地發展,圖二是公司業務分布:其中,中國業務佔收入約61%、香港業務佔約36%、其他地區業務佔約3%。


  日清食品公布的今年上半年業績顯示,公司收入為20.3億港元,同比增加9.7%,而圖三則是公司歷年的收入,可以看到公司業務比較穩定;溢利為1.6億元,輕微減少3.5%;毛利率為31.4%,較去年下降了0.5個百分點;收入上升主要公司今年在內地和香港穩健經營,不過由於食物的原材料來貨價格大幅上升,導致溢利減少和毛利率下降。中國業務收入較去年同期上升14.1%,主要是期內公司對旗下產品進行了價格調整;而香港業務方面,收入則上升3.3%。公司表示繼續於中國內地進行地域業務擴張策略,將在中國西部及北部地區開拓新的市場。


  日清食品業務穩定,又是民生消費類股份,對經濟敏感度較低,在現時波動的市況中屬穩健之選。市場預期公司2023年市盈率約17倍,估值合理。投資者投資時仍須留意公司毛利率及其中國業務的增長情況。

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