安踏體育52周新高 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  近期新冠疫情在歐美地區有失控的跡象,歐美多國經濟備受壓力,而中國是疫情控制最好的國家之一。國內經濟逐步復甦,消費需求等相關股份造好,對相關股份感興趣的投資者可以留意安踏體育(2020 HK),從圖一可以看到公司公布第三季營運表現後,公司股價創出52周新高。


  安踏體育是中國一家體育品牌民營企業,主要設計、開發、製造及銷售運動鞋類及服裝。公司在1994年成立,在2007年於香港上市,總部設在福建晉江。安踏旗下品牌包括安踏、FILA、DESCENTE等,安踏定位大眾市場,FILA定位中高端時尚運動市場。截止2020年上半年,安踏旗下品牌門店數目超過一萬間。圖二是公司的收入來源,主要是運動服裝,佔公司收入的60%,運動鞋佔36.4%,其他佔3.6%;按品牌劃分則是安踏品牌佔公司收入的46.2%,FILA佔48.8%,其他品牌佔5%。


  安踏體育上半年財報資料顯示,受疫情影響公司收入同比減少1%,為147億元,但是從圖三可以看到公司業務正穩步上升;經營利潤36.04億元,同比下滑15.3%;淨利潤16.58億元,同比下滑28.6%,毛利率較去年同期上升0.7%至56.8%。而今年第三季度,安踏品牌產品的零售金額同比實現低單位數的正增長,FILA品牌產品的零售金額同比實現20%-25%的正增長。公司表示零售端已回復正增長,反映安踏正逐季恢復,表現符合市場預期。


  隨著國內疫情受控,加上內地促進內需的大環境下,有助於提升公司盈利能力。安踏體育2021年的預測市盈率為27倍,估值合理。有興趣者需要留意公司的同店銷售和毛利率情況,及內地體育用品市場競爭情況。讀者如有任何意見可電郵至:[email protected]