中國鋁業業績亮麗 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  今年以來受惠於新冠疫苗大範圍接種,以及美日等國加大財政刺激力度,加上國內經濟持續復甦,全球經濟趨好,被抑制的消費需求得以釋放,製造業持續擴張,基本金屬需求快速反彈。金屬相關股份備受關注,中國鋁業(2600 HK)在上月發布業績,業績超過市場預期,股價在業績發布後創出52周新高(圖一),值得投資者留意。


  中國鋁業是大型央企,主要從事鋁土礦、煤炭等資源的勘探開採,氧化鋁、原鋁和鋁合金產品的生產、銷售等。是國內唯一集能源、鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、鋁加工全產業鏈於一體的大型鋁業公司。從圖二可以看到公司業務主要以國內為主,其氧化鋁產量位居世界第一,原鋁產量位居世界第二,同業綜合實力位居全國第一。


  中國鋁業公布今年上半年的業績顯示,公司收入1207.36億元,從圖三可以看到公司今年上半年業務同比增加44%;淨利潤為30.75億元,同比增加84倍,主要是受益於鋁價上漲,公司主營產品業績大幅增長。公司經營性現金流量95.22億元,創同期歷史新高。公司表示正以科技創新、綠色低碳優化及升級產業,以配合國家的碳中和政策。


  市場預期,鋁材市場供應將持續緊張,可能會進一步推動鋁材價格上漲,中國鋁業顯著受惠。市場預測公司2022年市盈率約為12倍,估值合理。然而須注意的是,鋁材價格波幅較大,該股票風險亦較高,適合進取的投資者。投資時需留意鋁材價格、市場供需情況以及行業政策變化。

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