中國聯通表現優異 作者為中國工商銀行(澳門)李俊耀博士

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  中國聯通(762 HK)早前發布消息,公司與騰訊(700 HK)共同出資設立的雲宙時代科技有限公司正式在北京成立,新公司主要從事CDN(內容分發網絡)和邊緣計算業務,公司表示此次合作旨在發揮雙方在各自領域和業務板塊的優勢,未來雙方將不斷深化合作。加上中國聯通申請分拆旗下智網科技於上交所科創板上市,受上述消息影響,公司股價在近段時間表現優異(圖一),值得投資者留意。


  中國聯通是國內3大移動通信運營商之一(國企),市值約1900億元。公司主要經營通訊、互聯網等服務。現時公司在大陸、香港和其他國家設有運營機構,員工超過24萬人。圖二是按2022年上半年收入計算的分布,其中,公司的通訊服務佔總收入的78%,互聯網服務及其他佔總收入的22%。


  中國聯通上月公布的2022年業績顯示,公司2022年下半年財務業績表現穩健,營運收入為1787億元人民幣,較上年同期增長9%,從圖三可以看到公司近年收入不斷上升;其中通訊服務收入比上年同期增長3.1%,互聯網服務收入比上年同期增長28.6%,顯示公司業務保持良好的增長。公司EBITDA為人民幣991.7億元,同比增長3%,淨利潤同比上升15.7%;股東應佔利潤同比增長16.5%,顯示公司盈利能力繼續維持;公司表示,移動用戶超過3.2億戶,ARPU連續3年實現正增長,用戶價值進一步躍升。


  中國聯通在今年疲弱的投資環境下,公司股價表現優於大市。電訊行業股價比較穩定,原因是業務較少受經濟周期影響。加上中國電訊市場具有地域性,競爭沒有香港電訊市場般激烈。公司預測2024年市盈率為8倍,股息率為5%,估值合理,投資時需要注意公司移動用戶的增長情況。讀者如有任何意見可電郵至:[email protected]